현대모비스, 주목사항, 검토.

현대모비스 사업 내용.
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자동차 모듈 및 부품제조사업과 A/S용 부품사업을 영위하고 있으며, 국내외 생산거점 28곳, 물류거점 24곳, 연구소 5곳, 품질센터 5곳, 오픈이노베이션 센터 2곳 등을 운영하고 있습니다. 비상장 연결회사는 43개입니다.

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자동차 3대 핵심모듈인 새시모듈, 칵핏모듈, 프런트엔드모듈을 조립, 생산하여 현대자동차와 기아 등에  공급하고 있으며, 제동. 조향. 에어백. 램프 및 전장. 전동화 부품 등 다양한 자동차 부품을 생산하여현대자동차와 기아 및 글로벌 완성차 업체에 공급하고 있습니다.

연구개발 초기 단계부터 완성차 업체와 협력하며 자동차 특성에 맞춘 모듈을 개발, 생산 첨단화 및 시스템 통합화를 통해 또한 연결회사는 국내외에서 운행 중인 현대자동차. 기아에 소요되는 보수용 부품의 공급을 책임지고  있는 A/S용 부품사업을 영위하고 있습니다.

201개 차종 및 264만 품목을 관리함으로써 보수용 A/S부품에 대한 수요 발생 시 부품 공급을 통해 현대자동차. 기아 차량 보유 고객에 서비스를 제공하고 있습니다.

2023년 매출액 대비 매출비중은 자동차 모듈 및 부품제조사업이 81.6%, A/S용 부품사업이 18.4%입니다.  2023년 매출은 59조 2,544억 원, 영업이익은 2조 2,953억 원으로 전년 동기 대비 매출액은 14.2%, 영업이익은 13.3% 증가하였습니다.

매출비중은 모듈 부분 국내 22.5% 해외 77.5% 비중, A/S부품 부분 국내 31.8% 해외 68.7% 의 비중입니다. 23년에는 국내 부분의 매출증가가 유의미했습니다. 환율은 상승 시 유리한 구조를 띕니다.

주주구성에서 재미있는 점은 기아차가 17.54% 의지분으로 최대주주이며 , 정몽구 7.24% 현대제철 5.88% 글로비스 0.7%, 정의선 0.32%입니다. 글로비스의 주가를 올리고 모비스의 주가를 내려서 지분을 확보할지 여부는 지켜볼만합니다.

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관련 주목사항.

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24.4.26 영업 잠정실적공시에 의하면 24년 1분기 영익은 5427억을 달성 어닝서프라이즈를 기록했습니다. 이는 지난해 같은 기간에 비해 29.8% 증가한 수치입니다. 단 매출은 23년 1분기 14조 6670억에서 13조 8692억으로 감소하였습니다.

당기순익은 전년동기대비 2.4% 증가입니다.
이는 환율 상승에 따른 효과와 A/S(사후관리), 부품사업의 글로벌 수요가 늘어나 증가로 보입니다.

A/S부품사업은 미국과 캐나다 등 미주(+11.1%), 유럽(+10.3%) 지역 수요가 늘어나면서 매출 2조 9318억 원을 기록한 것입니다.

글로벌 고객사를 대상으로 18억 1000만 달러(약 2조 4880억 원)의 수주를 달성했습니다. 차세대 주력 제품인 전기차용 통합충전제어장치(ICCU)와 인포테인먼트(IVI) 제품을 각각 아시아와 북미 시장에서 수주하는 성과를 거둔 것으로 보입니다. 올해 목표는 93억 3000만 달러(약 12조 8300억 원)의 수주입니다.

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24년 4월 2일  kt최대주주는 국민연금 7.51% , 현대자동차 4.75% 현대모비스 3.14% 가 되었는데  kt와 2022년 7500억 규모의 주식을 맞교환하며 미래 모빌리티 사업에서 협력한다고 밝힌 바 있습니다. 국민연금은 최대주주 지위를 확보하거나 내려놓는 등 특정 목적을 갖고 주식을 사고파는 게 아니라고 하며, 시장 상황을 추종하는 패시브 자금 성격이 강해 경영권과 관련한 목적성이 담기진 않는다 곤하나 이건 또 모르는 이야기입니다.

최대주주가 됐다는 이유만으로 양사의 협력이 더욱 강화되거나, B2B(기업 간) 거래에 혜택이 있다면 그것이 오히려 공정거래 측면에서 문제가 될 수 있다는 발표는 있었습니다만 이는 그렇게 될 수도 있다는 점을 시사한다고도 볼 수 있습니다. 법이라는 게 잣대를 어디에 두느냐에 따라 기업에 유리하게 적용될 수도 있기 때문입니다. ai가 각광받는 시대에서 인터넷과 전력 관련 요소는 작은 차이에도 시장우위 요소로 자리 잡을 확률이 높습니다.

24.4.25 공시에 에이치그린파워 유증 참여 가 보고 되어있습니다.

서울시에선 24년 8월부터 심야자율주행 택시가 운행될 예정입니다. 시간대는 월요일~금요일 오후 11시에서 새벽 4시입니다.

검토.

DPS 3500원 1.5% 자본성장률 7.6%이며 현금흐름이 상당히 좋아졌습니다. WACC는 12.11% 영업이익률 3.87% , 순이익률 5.78%를 기록하고 있습니다.

현대모비스의 주가변동요인에 대한 부분 중 핵심은 사업의 성장보다 지분관계의 정리가 우선시 여겨야 할 점입니다.

전기차 및 AI 자율주행의 레벨이 올라가며 기술이 발전할수록 유리하게 흘러가는 환경이 될 것으로 보입니다. 판단을 위해선 서울시 자율주행택시 운행 부분이 어떻게 흘러갈지 지켜볼 필요가 있습니다.
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노조 부분의 문제도 강성인 현직자들의 퇴직시기에 맞물려 점진적인 개선이 될 것으로 보입니다. 기존재직자와 신규재직자 간의 문화차이로 인해 결속력은 점차 쇠락할 것으로 보입니다.

단기진입 비권장 으로 마무리 하겠습니다.