동국제약, 사업내용, 검토.

동국제약 ci

동국제약 간단 소개.

기업코드 086450 , 코스닥 상장, 중견기업으로 분류되는 기업으로 1968년 설립되었습니다.  식물성분 상처치료제인 마데카솔, 구내염 치료제 오라메디,  여성갱년기 증상치료제 훼라민큐, 잘 알려지진 않은 제품_정맥순환제 센시아 등 일반인들이 애용하는 제품들로 잘 알려져 있습니다.  

추가로, 전문의약품 분야에 있어서도 국내 유일의 자체 원료합성으로 만든  조영제 파미레이, 항암제 로렐린데포로 유명합니다. 센텔리안 24 마데카 크림의 일반 사용후기는 촉촉한 편이라 평이 준수합니다만 미백적 효과에 대한 효과를 본 후기는 검색량이 적었습니다.
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지배구조를 알아보겠습니다. 

동국제약 최대주주는 동국헬스캐어(지주사_창업주 2세인 권기범 동국제약 회장의 지분율은 50.8%)입니다.  특수관계인 포함 44.49% 의 지분율을 보이며, 권기범 대주주→동국헬스케어홀딩스→동국제약과 권기범 대주주→동국헬스케어엠앤아이의 2개의 구조를 갖게 됩니다.

참고, 23년 7월 31 임시주총에서 동국헬스케어 홀딩스에서 유동사업 부분을 담당하던 동국헬스케어 엠앤아이는 인적분할 되었습니다.  

동국헬스케어 엠앤아이는 특허권, 브랜드 및 상표권 등 지적재산권의 권리 및 라이선스업, 광고 대행, 광고 디자인, 광고기획 용역업, 광고 관련 마케팅 조사 및 컨설팅업, 회사가 보유하고 있는 지식, 정보 등 무형자산의 판매 및 용역사업, 시장 조사, 경영 자문 및 컨설팅업, 연구 및 기술 개발과 기술 정보의 제공업, 자회사 등과 상품 또는 용역의 공동 개발 판매 및 설비 전산시스템의 공동 활용 등을 위한 사무 지원사업등을 담당합니다.

 

일반의약품 전체 매출 중 직거래 비중은 약 84%이며, 
높은 직거래 판매 비중이  강점이자 현재의 밸류를 한 단계 넘어서기 위한 단계에 위치한 기업입니다.

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회사의 비전을 알아보겠습니다. 

알리익스프레스나 다른 ceo들과의 차이점을 보면서 ceo리스크 부분에서 어떻게 대응할지에 대한 판단을 하며 사업내용의 마무리를 해보겠습니다.
미션​ 정성 어린 마음으로 건강한 가치를 전달하여 고객의 삶과 사회에 기여하는 대한민국 토털헬스케어 그룹.
경영이념 우리에게 가장 중요한 것은 고객의 건강하고 행복한 삶입니다, 고객을 향한 변치 않는 우리의 열정으로 더 건강한 내일을 만들어 갑니다.
핵심가치 3가지
CREATION 창조, 새로운 환경과 상황에 적응하고 시장에 앞서 새로운 설루션을 제공,
COMMUNICATION 소통, 모든 접점에서 소비자 및 이해관계자들의 니즈를 잘 파악하기 위해 활발하게 소통
CARE, 정성 사회에 기여하기 위해 정직하고 진정성 있는 사회공헌과 정도경영

위의 3가지 비전, 미션 경영이념 핵심가치를 참고하여 ceo 리스크나 미래를 보는 안목 회사의 경영을 이끌어가는 방향성이 일치하는지를 알아볼 수 있고 네이버페이증권 게시판에서 소액주주들의 생각을 엿볼 수 있습니다. 

알리바바와 다른 분야이긴 하나 기업운영에 있어서 큰 흐름은 비슷하기에, 일관성 부분에 집중 비교 하여 볼 만하다 여겨집니다.

 

매출구조 및 사업내용.

잇몸 구강질환 의약품 인사돌과 부인과 질환 관련 의약품 훼라민큐 관련 비중이 22.09%,

 

탈모 치료제로 캡슐제인 판시딜 매출비율 7.66%,

 

동화약품의 후시딘과 함께 널리 알려진 마데카솔, 오라메디 브랜드제품이 3.61% 매출기여를 하고 있습니다.
추가로 , 최근 동국제약은 동화약품의 점유율을 근소한 차이로 생산기준 추월하였습니다. (22년도 점유율 동국제약 50.1 , 동화약품 49.9)

 

전문의약품으로 조영제, 전신마취, 항체 , 이중 대표 파미레이 , 포폴로렐린데포 15.49%의 매출을 담당합니다.

주요 매출처는  구강, 부인과 질환과 , 수액제 부분의 매출로 사업영역 부분 전체상품 80% 에 해당하는 매출을 담당합니다.
이외에 의약품원료, 비타민류 오메가 3+건강식품 18%의 매출 비중을 가지고 있습니다.

 

내수 부분에 89.8%의 비중을 가진 국내사업에 치중된 점이 성장의 한계로 여겨지고 있습니다.
내수판매는 OTC사업부와 ETC 사업부, 헬스케어 사업부로 나뉘어 판매를 해나가고 있으며 해외사업부의 수출국에 영업판로에 의한 매출기여도는 20% 이하로  낮은 면모를 보입니다. 

R&D 부분에서 연구 성과가 나타날 만한 부분은 고혈압 쪽입니다.  시장이 큰 영역으로 규모 2조 8천억에 해당되는 시장으로 관련제품이 시장에서 긍정적인 반응을 끌어내어  안착 시 기업가치의 한 단계 밸류업을 이룰 것으로 보이기도 합니다.

관심 있게 볼 만한 사항으로 자체 쇼핑몰 dk shop 운영 중이나 ,  최근 홈페이지에서 40~60%의 할인을 하는 제품이 많고, 쇼핑몰쪽사업은 긍정적이지 않아 보입니다.

 

동국제약 주가흐름.

특이사항 및 검토.

​대주주가 실질적으로 소유하고 있는 인적분할로 분사한 지주사격인 동국헬스케어의 영업이익률 58.3% , 순이익률 56.54%입니다.  동국제약의 사업영역 인  의약품원료, 비타민류 오메가 3+건강식품(매출 비중 18%) 분야와 사업영역이 겹칠 수 있습니다. (23년 기말 기준)

FF2 - GBL VALUE fund 피델리티 글로벌 가치주 펀드에서 362주 추가 진입 24.3.14일 보고 되었습니다. 

22년 1월 동국제약 CEO로 들어온 송준호의 계약일이 25년 3월 인 점과 주식매수 선택권 행사가격 16,152(원)으로 분석 기준의 하나로 볼 수 있습니다.

24.4.4 기준  발행 주식수 45,230,420 , 자기 주식 보유수량  491680 주 (1.09%)이며, 23년 기말 당기순익 6.6% , 영익률 9.1%,  자본총계 상승률 3년 평균 9% 이상입니다. 

​BPS 12,177  , PBR 1.19 , DPS 1.14 180원 3년간 유지되고 있으며 , 56기 2023년에  우선주 배당이 

상당히 늘었습니다. (단위:원)
​소액주주보다 보다 대주주위주로 돌아가는 회사로 여겨지지만 강점으론 국내펀드들이 접근가능한 시총이 장점입니다.

 

​EN : 13,540

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