만기매칭형 채권, 채권 만기 시 원금, 투자심리.

만기 매칭형 채권.

 

만기매칭형 채권 유입규모.

 

만기 시점이 도래하면 약속된 수익률을 제공하는 채권 상품을 만기매칭형(존속기한형) 채권이라고 합니다.
최근에 투자금이 몰리고 있는데, 점차적으로 높아져가는 물가에 금리 인하 시기가 지속적으로 미뤄지면서 
안정적인 자금 운용을 선호하는 투자자들의 수요가 발생되는 것이 그 이유라 볼 수 있습니다.

금융정보업체 에프앤가이드에 따르면 공모펀드, 상장지수펀드(ETF)를 포함한 국내 만기매칭형 채권 상품 38개의
 순자산액은 8조1600억원에 달하는 것으로 나타났습니다. 2024년 연초 이후 만기매칭형 채권 상품에 순 유입된 자금 규모만 약 1조 2200억 원에 달합니다.

만기매칭형 채권 상품은 2022년 말 국내에 최초로 출시되었습니다. 이시기는 미국과 국내시장이 22년 10월에 불안해지던
시기였습니다.   만기매칭형 채권 상품의 순자산액은 2022년 1조7000억원에 그쳤지만 이후  2023년 6조9400억원으로 증가하였고 출시한 지 1년 반 만에 8조 원을 넘어서며 빠르게 시장 파이를 키워나가는 중입니다.
만기매칭형 채권 상품은 여타 채권 상품과 비슷하게 신용등급이 안정적평가를 받는 국공채, 회사채, 은행채 등을 편입
하는데, 고유의 만기가 정해져 있다는 것이 여타채권 상품과는 다른 차이점 입니다.

 

 

채권 만기 시 원금.

 

공모펀드는 존속기한, ETF는 만기 도래 시기가 상품명에 숫자로 표시되어 있습니다. 해당 기한이 종료되거나, 청산 시점이 도래하면 펀드는 현금 청산되고 자본(매매) 차익과 이자 수익을 합한 만큼의 약정된 수익률을 제공하게 됩니다.

 

ex) ETF 상품명에 ‘24-12’라는 숫자가 있다면 이 채권 상품은 2024년 12월에 청산되고, 원금과 수익률을 투자자에게 제공한다는 뜻이 됩니다. 공모펀드의 경우는 상품명에 ‘1.5년’, ‘2년’ 식으로 만기 기한이 쓰여 있습니다.

 

즉, 만기보유 시 원금과 이자 보장 되며  +@로 만기 전에 시장금리가 내리면 채권가격 상승의 효과를 기대할 수 있습니다.

2023년 연말만 해도 미국 연방준비제도'Fed'가 올해 중순엔 기준 금리를 인하할 것이란 전망이 강했지만 지정학적 리스크 발생 및 소비자 물가가 전망치보다 오르는 상황이 지속되면서 인플레이션이 잡히지 않았고, 금리 인하 시기는 2024년 하반기까지 불투명한 상태입니다. 따라서 , 채권 투자의 메리트가 올라오는 시점이라 볼 수 있습니다. 

최근, 금리 인하가 불투명해지기 전 금리인하를 기대하며 큰 자본 차익을 기대해 볼 수 있는 장기채를 투자자들은 집중 매수 하였는데, 현재 금리인하가 미루어지면서 금리 불확실성이 커지자 예측할 수 있는 수익률을 제공하는 만기매칭형 채권 상품에 관심도가 올라가고 있습니다.

고금리 시기엔 이자 수익이 늘어나며, 향후 금리가 인하되면 YTM'만기 도래 시 기대 수익률'도 덩달아 상승할 가능성이 있어서 리스크보다는 수익확률이 높다는 판단이  작용한 것이 아닌가 싶습니다. 

만기 매칭 채권 투자의 경우, 은행 예·적금과는 달리 중도 해지에 따른 불이익이나 투자 금액 제한이 없다는 점이 장점입니다. 특히 앞서 소개한 여타 ETF처럼, 증시에 상장되어 있기에 손쉽게 사고팔 수 있는 만기매칭형 채권 ETF의 경우 선호도가 높습니다. 올해 만기가 도래하는 만기매칭형 채권 ETF는 총 8개가 있으며, 이들 대다수의 상품의 경우 만기도래 기대 수익률은 3.6~3.8% 수준에 달하고 있는 편입니다.

투자 시 고려되어야 할 점은 매수 시점에 따라 만기 도래 시 기대 수익률이 달라지는 점이며 만기에 근접할수록 변동성 기간이 짧아져 가격 변동이 제한적이게 됩니다.

 

출처:매일경제.

2024년 만기인 상품 중 가장 '만기도래 기대수익률'이 높은 건 ACE 24-12 회사채(AA-이상) 액티브 ETF로 3.87% 입니다. 
SOL 24-12 회사채(AA-이상)액티브 ETF의 YTM '만기도래 기대수익률'도 3.78%로 높은 편입니다.

가장 규모가 큰 상품은 KODEX 24-12 은행채(AA+이상) 액티브 ETF로 순자산액이 2조 5863억 원입니다. TIGER 24-12 금융채(AA-이상) ETF의 순자산액도 1조 2631억 원으로 높은 편입니다. 시장이 커지면서 상품 유형도 다양해지고 있으며, 은행과 다르게 원금보장 되는 금액이 크기에 매력이 있는 상품들이라 판단됩니다.

2023년 말에 주목할 만한 만기자동연장 ETF의 출시도 있었는데 , 한투운용의 만기연장 ETF4종이 그 상품들입니다. 만기시점 이후 포트폴리오 자동교체의 편리함은 있으나 애초 이 글의 소개 방향성과는 다르기에 비권장드리도록 하겠습니다.

 

 

' 투자 심리 '로 본 현재 시간대 검토.

 

투자심리의 흐름은 크게 6가지의 단계 사이클을 띄는데 , 그 흐름은 다음과 같습니다. 

낙관 → 열광 → 탐욕 → 근심 →  부정 → 공포 

현재시장은 지금은 정확하게 파악하기 어렵지만 대략 탐욕과 근심 너머 그 사이라 보입니다. 애매할 때는 리스크비중을 줄이는 쪽으로 가는 것이 마인드 관리에 좋습니다.

타짜라는 영화의 하이라이트 부분에서 아귀와 한 판 승부 중 , 고니의 대사 중 이 상황에 딱 맞는 대사가 있었습니다.
"확실하지 않으면 승부를 걸지 마라. 이런 거 안 배웠어? 뭐 해, 너네 형님 손 안 찍고. "

승부를 볼 때는 다들 공포에 질릴 때입니다.  그전까진 자산을 지키는 것이 중요하지 않나 싶습니다.